Tout savoir sur : Résultats Qualcomm : les ventes de Snapdragon à la dérive ?
Les Snapdragon sont certainement aujourd?hui l?équivalent d?Intel dans les PC : ces chipsets sont partout et leur nom est aujourd?hui une marque (il ne manquerait plus qu'un petit macaron «Qualcomm Inside» et les campagnes de publicité qui vont avec). Seulement, cette gamme a connu un coup dur l'année dernière avec le Snapdragon 810. L'octo-core haut de gamme, le premier du fondeur californien avec des Cortex-A57 (avec son petit frère le Snapdragon 808), a subi une polémique autour de son tempérament calorifique. Polémique en partie justifiée, mais en partie seulement : tous les chipsets chauffent quand ils sont trop sollicités.
Baisse généralisée
Depuis cette période, les ventes de chipsets Snapdragon baissent. Pas uniquement sur le haut de gamme, mais sur l'ensemble des segments. Cela a un lien avec la pression concurrentielle de MediaTek sur le milieu et l'entrée de gamme. Cela a certainement aussi un lien avec les discussions (encore en cours) avec le gouvernement chinois. Sans oublier le dossier Samsung, le Coréen ayant préféré en 2015 promouvoir ces propres chipsets au lieu d'intégrer celui de Qualcomm. Une situation pas entièrement débloquée aujourd?hui et qui a certainement eu des répercussions.
À l'occasion de la publication des résultats financiers de Qualcomm sur la période d'avril à juin 2016, correspondant à son troisième trimestre fiscal, nous avons réalisé le graphique qui accompagne cet article. Il s'agit de la courbe des ventes de chipsets Snapdragon sur les deux années passées (le chiffre sur le quatrième trimestre fiscal étant une prévision médiane). Comme vous pouvez le constater, il y a une saisonnalité dans l'activité de Qualcomm : les ventes du premier trimestre fiscal (entre octobre et décembre) sont les meilleures de l'année.
Volume de ventes des chipsets Snapdragon de Qualcomm
Moins de chipsets vendus, mais plus de dollars gagnés
Nous voyons que le pic de l'automne 2014 (1er trimestre fiscal 2015) est largement au-dessus du dernier pic, celui de l'automne 2015. Et toute la période est donc plus faible que la précédente, même dans les périodes un peu plus calmes. En d'autres termes, l'activité commerciale des Snapdragon ne sera pas en croissance cette année : 837 millions d'unités vendues sur l'exercice 2016, contre 931 millions sur 2015 et 862 millions sur 2014.
Il y a cependant deux signes intéressants dans ces chiffres. Le premier est l'amélioration de la rentabilité de Qualcomm (+4 % sur le chiffre d'affaires et +22 % sur les bénéfices), malgré une baisse des volumes de chipsets. Bien sûr, l'activité de Qualcomm ne se borne pas aux Snapdragon, mais ces derniers y contribuent beaucoup. Selon notre analyse, Qualcomm vend moins, mais mieux. Donc le Snapdragon 820 se porte bien (bien mieux que les Snapdragon 4XX et 2XX).
En attendant la 5G ?
Le second signe encourageant est la signature de contrats avec les OEM chinois qui adopteront davantage les chipsets de l?Américain. L'idée est simple : monter en gamme le marché chinois et y améliorer la profitabilité, sans pour autant vendre plus de composants. Doit-on s'attendre à une baisse du catalogue entrée de gamme de Qualcomm ? Pas forcément, car l'entreprise travaille sur des solutions 5G. Si elle intègre suffisamment tôt cette technologie dans ces composants économiques (comme ce fut le cas avec la 4G), Qualcomm aura encore un coup à jouer. Mais ce sera peut-être le seul.
